眼下，各大汽车金融公司的主管脸上，还洋溢着去年留下的欢笑。在令人难忘的2009年，随着车市的井喷，汽车金融业务也随之水涨船高，全面加速，各大汽车金融公司都超额完成了年初的目标。而新的一年在刚性需求和政策推动下，中国车市巨大的产销量将为汽车商业信贷及汽车金融公司的进一步发展打下了坚实的基础，现在已经有人将2010年称为“中国汽车金融元年”，有望步入一个健康、平稳发展的新阶段。

发展一波三折

作为一项新事物，汽车金融在国内的发展可谓一波三折。1995年，美国福特汽车财务公司派专员来中国进行汽车信贷市场考察的时候，中国在汽车消费信贷理论上的探讨才刚刚起步。1998年我国汽车金融开始破冰，四大商业银行被授权开展汽车贷款业务，当年贷款余额4亿元。此后汽车金融以年均200%的速度爆发式增长，到2003年底，各商业银行的汽车贷款余额突破1800亿元。

2002年到2003年间车市井喷，很多暂时没有购买能力的人，愿意借助当时商业银行新兴的汽车消费信贷方式去实现自己的购车愿望；当时汽车金融公司还没有开始经营，商业银行在汽车消费信贷业务中占据了较大的份额。

随后，汽车消费信贷业务开始了追求总体规模效益的“超常规发展”。银行迫于竞争压力不断降低贷款利率和首付比例，整个行业的平均利润水平下降，风险控制逐渐弱化。2004年，随着大量坏账的出现，各大商业银行、保险公司纷纷叫停车贷险，并由此引发汽车业信贷危机，使得汽车金融陷入低迷。一项数据显示，2006年时，国内个人购车贷款的呆坏账超过1000亿元。而历经这一低迷期后，专业的汽车金融公司开始建立。2003年10月《汽车金融公司管理办法》颁布实施为国内汽车金融公司成立奠定了法律基础，2004年商业银行车贷门槛的提高为汽车金融公司发展提供了很好的机会。

2004年8月，国内首家专业汽车金融公司上汽通用汽车金融有限责任公司在上海成立，标志着商业银行独霸国内汽车金融市场的历史结束。此后几乎每年都有新的金融公司获批成立，截至2009年7月底，国内共有汽车金融公司10家。

2006年至2008的汽车消费信贷业务处在一个相对低迷的状态。按照每年对消费者的调查，通过信贷购车的比例不足10%，此后经过经验和教训总结，市场出现了一个中外汽车金融机构共同参与的“汽车金融中国化”的探索。国内汽车金融业务又开始逐步复苏。到2008年年底，汽车金融公司实现了全行业的首度扭亏，2009年开始全面加速。除了汽车生产企业对汽车金融越来越倾心外，银行的车贷业务也将逐渐回暖。经过9年发展，国内上演了“过山车”行情的汽车金融，终于守得云开见月明。

那么，2010的汽车信贷业务是否会随着新一波的购车热潮而再度活跃呢？

成为车市推手

2009年国内车市好戏连台，国家出台了多项刺激汽车消费的政策，为汽车消费高速增长起了关键作用，2010年车市能否保持原有的火爆，将取决汽车消费信贷能否继续承担起政策所赋予的扩内需、促消费重任。目前我国汽车市场已步入发展的第二阶段即普及期，千人拥有量开始从20辆向100辆迈进，随着我国汽车市场正向二三级城市渗透，中低档汽车消费需求逐步释放，汽车金融必然成为这个迈进期的推手。

现在几乎所有人都认为，今年将不再可能复制2009年的神话，增速放缓将成为车之大势。但实际上，虽然全国机动车保有量超过了1.86亿辆，但乘用车却只有3200万辆。换句话说，千人保有量也仅仅是20，美国是850，欧洲和日本都超过了550。这意味着什么呢，1958年轿车密度达到了30辆/千人，轿车开始进入家庭。1970年全世界居民的轿车拥有量已达到约53辆/千人，轿车大规模进入家庭。也就是说，虽然1.6升以下排量占到了消费总量的70%，但轿车进入家庭的时机还远未成熟。

回顾2009年，一系列的政策刺激，无论是汽车下乡补贴、小排量购置税减半还是以旧换新等等，其目的就是让有买车想法但钞票不太够的这部分消费者够上“及格线”。这种消费显然有着极为浓厚的“透支”嫌疑。小排量消费税年末减半，以旧换新补贴的增多，以及即将出台的金融新政都是此前政策“动态微调”的一个延续。汽车金融不仅有利于消费者买车、买好车，而且能够从根本上减少政府支出。不仅如此，汽车金融的做大做强，政府也是税收的受益者，这样的买卖何乐而不为呢?

购车信贷是为了解决购买能力不足，从世界范围看，贷款购车是主流，象中国这样全部以现金形式购车，并不多见。虽说汽车金融进入国内已经许多年，大众、通用、福特、丰田、奇瑞等企业都建立或者引进了汽车金融公司，但汽车金融业务却并没有成为和房贷并驾齐驱的工具。传统的观念正在改变，现实的樊篱即将被铲除，汽车金融也就有可能成为新一个利润增长点。业内人士预计，如果汽车消费信贷在今年能扩大到20%左右，汽车销量将相应增长5%以上。

三大症结缠身

从总量看，汽车金融是个分外诱人的大蛋糕。全球汽车销售中70%是通过汽车信贷销售的，在美国则达到80%——85%，国内消费者贷款购车的比例不足7%，和同属于发展中国家的印度和泰国相比，此数据仍是太低，原因在于我国汽车金融业发展还存在三大症结：

一是汽车消费信贷需求不足。据统计，目前汽车信贷的渗透率平均水平仅有7%左右，不但与国外70%的渗透率水平差距巨大，与2002年~2004年汽车金融快速发展时期20%的渗透率相比也有大幅回落。消费者贷款购车不踊跃，最主要的因素是汽车贷款利率偏高、贷款购车手续繁琐。在新华信的一项调查中显示，不选择贷款买车的消费者中，有45.5%是因为贷款利息过高，17%是由于申请条件苛刻。

二是汽车金融公司服务能力不强。目前，中国汽车金融公司的注册资本很低，而且缺乏长期稳定的低成本融资渠道，发行企业债券的难度也很大。融资难是制约中国汽车金融公司发展的掣肘因素。

三是汽车金融的法律政策环境亟待改善。目前，我国已初步建立起汽车金融服务的部门规章，但相关配套措施尚不够完善。虽然2008年新修订了《汽车金融公司管理办法》。但目前还没有一家汽车金融公司获准发行金融债。同时融资租赁业务也难以开展。

此外，目前的购车贷款形式对于消费者限定过多，如:限定还款周期短、对个人收入限定严格等，导致不能有效拉动个人汽车消费。而现行的《汽车消费贷款管理办法》也存在门槛过高、限制范围过多等不足，对开办的汽车金融公司做了过于苛刻的限制，如必须拥有一定的资金额度，以及对其他财务机构进入汽车消费信贷领域的限制等，实际上是巩固了银行在市场的垄断行为。

对于国内贷款购车比例一直在较低的水平徘徊，已引起相关部门的重视。去年3月国家推出的《汽车产业振兴规划》，就曾明确提出“加快发展消费信贷、支持骨干汽车生产企业加快建立汽车金融公司，开展汽车消费信贷等业务”。旨在提高贷款买车的比例，但具体细则迟迟未出。

新政呼之欲出

而在2009年走向尾声时，中国人民银行等部门出台的《关于进一步做好金融服务支持重点产业调整振兴和抑制部分行业产能过剩的指导意见》中，再次提出，支持和促进符合条件的国内骨干汽车生产企业和新能源汽车生产企业建立汽车金融公司。积极开展汽车融资性租赁、购车储蓄等业务，促进汽车消费信贷模式的多元化，这亦成为金融新政出台的一个信号。

进入2010年后，继购置税新政实施、汽车下乡延期、以旧换新优惠幅度加大之后，又一项刺激车市发展的利好政策即将出台。笔者从权威渠道了解到，汽车金融扶持政策最快将在春节后出台。车贷政策将出现新的变化，而这也将是2010年车市新政的重头戏。

据悉，此次新政的亮点将是国家主要通过低息放贷的形式直接从资金上给予汽车金融公司以扶持，扶持的对象以各汽车品牌旗下的金融公司以及汽车信贷业务部门为主，但不包括各大商业银行。对此，业内人士表示，开展汽车消费信贷能够在很大程度上提高政策吸引力，扩大汽车消费，进一步促进国内汽车消费需求的释放。在此利好的支撑下，2009年汽车消费的火热势头将在2010年得以延续，中国汽车市场的增长态势长期不会改变，仍可以期待一个比较合理和健康的增长速度。

如果国家通过低息放贷的形式直接给予支持，那么汽车金融公司向客户提供贷款的利息有望进一步下降，这将吸引更多的消费者和经销商走进汽车金融公司的大门。从汽车企业的发展来看，汽车消费信贷不仅是企业未来重要的盈利来源，也是促进旗下产品销售的重要方式。业内人士认为，金融新政出台之后，将使得一部分现金不足的消费者，提前圆自己的有车梦，有可能会造成车市的又一轮井喷。另外，随着汽车主要消费群体的年轻化，提前消费的观念正逐步被接受，多项调查都显示，有贷款购车意愿的消费者超过50%，如果利率合理，贷款购车比例将明显增加，未来几年将成为汽车金融的快速发展期。

据预测，实施新政后，今年国内采用汽车信贷购车消费者的比例，有望从目前不足10%提升到30%，按照2009年1300万辆的销量推算，2010年有望实现200万辆的增量。另据中国汽车工业协会的预测数据，到2025年，中国汽车金融业将有5250亿元的市场容量。

车企集体发力

目前，虽然国家新政尚未出台，厂家已有动作。目前不仅宝马、奥迪等豪华品牌有意设立汽车金融公司，主流自主品牌包括长安、华晨、江淮等筹建金融公司都开始了“跑马圈地”的历程。准备在一年内组建汽车金融公司。风雨欲来，汽车金融大军正蓄势待发。

这么多企业热衷于设立汽车金融公司，一方面是希望通过汽车金融带动新车销售，另一方面则是因为根据国际经验长期来看，汽车金融将成为汽车产业链中利润收益率最大的一环。国外汽车企业汽车金融公司的利润收益贡献率平均占到其母公司利润的30%至50%左右，从这点看，国内汽车金融公司的发展空间及潜力极大。业内人士预测，一旦国家对汽车信贷的支持政策出台，或将给在这个领域追求了几年的自主品牌汽车提供一个突破口。届时，2010年或将成为“中国汽车金融元年”。

国内汽车金融公司基本处于起步阶段，由于汽车消费贷款额占汽车销售额比例仍然较低，因此实现盈利并不容易。但据中国银监会今年6月披露信息，截至2008年底，中国汽车金融公司总资产达到381.15亿元，首次实现全行业整体扭亏为盈。对于有意设立汽车金融公司的企业来说，这一消息相当令人振奋，这意味着经过初期探索，国内汽车金融将真正步入健康发展的阶段。

值得注意的是，根据发达国家汽车市场的统计数据，汽车消费贷款额占汽车销售额比例(即业内所称之“穿透率”)达到25%左右，汽车金融服务才会盈利；而新华信一项调查显示，我国汽车贷款占比不足10%，即使在上海、广州等一线城市亦不足20%，这种情况下汽车金融公司仍能实现整体盈利，可见未来他们发展前景相当广阔。

另外，由于汽车金融公司去年下半年均力推“零利率”车贷，吸引了大批消费者选择，在抢食汽车金融蛋糕时，汽车金融公司与银行的竞争也会激烈起来。

目前汽车金融公司的占有率首次超过商业银行，获得了一半以上的份额。这意味着在介入汽车消费信贷5年之后，汽车金融公司终于跑到了商业银行前面，经过5年摸索，国内汽车金融公司将真正进入加速发展期。在未来汽车消费信贷业务发展的主力方向上，商业银行和汽车金融公司会起到一个优势互补的作用。他们会有不同的定位，汽车金融公司的业务会与本品牌息息相关，但银行不会拘泥于厂家，并且也会开展一些二手车信贷业务。